A股公司分拆上市目的是什么？

分拆上市并非新生事物，但对于A股投资者而言，分拆上市的案例长期以来并不多见，但为何最近两年来越来越多的A股上市公司选择分拆上市，特别是“A拆A”的情形更是显著增多？

资深市场人士桂浩明在接受证券时报记者采访时指出，这些年上市公司出现一种新情况，即企业多元化经营，它掌握的资产属于不同行业，或是同一行业中不同类别，相互之间经营独立。随着企业发展会产生一些新问题，比如业务多、管理难、估值难。这种情况下，如果把这些独立经营的，和主业没有直接关系的资产分拆上市，有利于加强专业管理，也有利于这些资产的单独定价，上市后往往会获得较高的定价。一方面母公司能获得资产增值收益；另一方面子公司分拆后，可以单独融资，获得更快的发展。所以市场普遍对此持欢迎态度，上市公司对分拆上市的积极性也比较高。

从实际案例来看，通过梳理分析近年A股市场分拆上市的实践案例，可以发现A股上市公司分拆上市的目的多样，主要包括进一步理顺业务架构、拓宽融资渠道、提升公司整体市值、增强对子公司核心员工的激励、增强公司整体盈利能力和提升公司整体竞争力等。

比如诚志股份近日在筹划控股子公司北京诚志永华分拆上市的提示性公告中就表示，北京诚志永华通过分拆上市将充分发挥资本市场优化资源配置的作用，拓宽融资渠道，提升企业持续盈利能力及核心竞争力；同时，分拆北京诚志永华上市有利于公司进一步发展、优化公司在半导体显示材料产业的布局，强化公司的市场及技术优势，实现公司体系增值，有利于公司各方股东价值的最大化。

生益科技此前在分拆生益电子上市时表示，公司希望通过本次分拆，生益科技将更加专注于主业覆铜板和粘结片的设计、生产和销售；生益电子将依托上交所科创板平台独立融资，促进自身印刷电路板的研发、生产和销售业务的发展。生益科技表示，分拆将进一步提升公司整体市值，增强公司及所属子公司的盈利能力和综合竞争力。

值得注意的是，为实现发展规划和满足发展需求，一些A股上市公司拟分拆上市的子公司有时候还不止一家。

如大族激光于今年2月28日分拆子公司大族数控在深交所创业板上市。今年3月，大族激光又发布公告称，公司还计划分拆旗下另一家子公司大族光电至深交所创业板上市。而海康威视计划分拆旗下萤石网络至上交所科创板上市，计划分拆旗下海康机器人至深交所创业板上市。

当然，分拆计划也并非一帆风顺，不乏上市公司在提出分拆上市计划后，又中途终止或暂停的情形。比如近期浙数文化就发布公告，决定终止分拆浙报融媒体科技至科创板上市。对于终止本次分拆上市的原因，浙数文化称，考虑到公司经营情况及未来业务战略定位，统筹安排业务发展和资本运作规划，经与相关各方充分沟通及审慎论证后，公司拟终止浙报融媒体科技分拆上市事宜。早在2020年12月14日，浙数文化第九届董事会七次会议、第九届监事会第六次会议审议通过《关于分拆所属子公司浙报融媒体科技至科创板上市方案的议案》等相关议案，启动本次分拆上市事宜。2021年9月23日，浙数文化还披露了《浙数文化关于分拆子公司上市的进展公告》，浙报融媒体科技已于2021年9月17日在嘉兴市市场监督管理局完成股份制改造的工商变更登记，整体变更为股份有限公司。

来源：证券时报